近日，港股市集迎来强势反弹，科技板块已经领涨主力。景顺长城科技军团成员、景顺长城科创三年定开搀杂基金司理郭琳暗意，港股科技本轮行情的背后，是AI期间冲突、计策信心回暖与龙头事迹超预期的共振，后市或将呈现聚焦于有基本面和产业趋势的结构性行情。
AI期间冲突+积极计策，带来估值重估
郭琳暗意，DeepSeek-R1模子的推出是着急催化剂。“低成本、开源的AI大模子裁减了期间期骗门槛，市集运转重估我国AI产业期骗远景。”她分析称，此轮围绕AI+逻辑的行情中，医疗保健、软件互联网、科技半导体成为资金主要流向。Wind数据袒露，礼貌近日，恒生指数中科技因素股孝敬了本轮涨幅的大部分，突显资金对科技中枢财富的鸠合确立。
同期计策层面和企业财报数据，也为市集注入信心。郭琳提到，民营企业家茶话会开释了稳预期的积极信号，重迭阿里巴巴等龙头财报超预期，成本开支延迟进一步强化了市集的乐不雅心境。
在此轮行情中，乐不雅者更多看到了在前述机会下，有望给市集带来更大估值重估、资金从头确立、企业革命才融合成本开支意愿的升迁、以至举座宏不雅叙事摇荡的可能。
结构分化宗旨，资金向硬科技龙头鸠合
从市集发达来看，本轮港股上升呈现宗旨分化。Wind数据袒露，礼貌日前，在547只港股通宗旨中，仅约20%的个股跑赢指数，科技浮滥与AI医疗领涨，传统板块逾期。在恒生指数83只因素股中，跑赢指数的15只因素股风险溢价基本孝敬了同期涨幅的大略，风险溢价也创前年10月初以来新低；其余68支因素股仅上升5.8%。
郭琳指出，相对A股来说，港股举座盘子较小，且在溜达上鸠合在龙头，因而少部分个股和资金对指数拉动放弃强；从指数构建来看，恒生指数个股权重上限为8%，使得中袖珍科技公司的上升对指数拉作为用更强。行业结构上，港股的软件股和互联网龙头更多，亦然本轮上升的主力。
资金流向也进一步印证这一趋势。Wind数据袒露，礼貌2024年四季末，公募基金的港股抓仓占其股票投资市集比例升至30.5%，创2019年以来新高，其中期间硬件与开拓、半导体等板块已处于历史高位；个股层面，小米集团、中芯国外等硬科技企业最受深爱。
估值上风仍在，热心AI产业盈利已毕的可见性
关于短期波动，郭琳指出，现时恒指在24000点傍边对应的风险溢价，已接近恒生科技在2021年头的历史高点水平，重迭外围计策扰动，短期市集可能迎来波动。“资金短期或向事迹细则性更高的算力硬件、AI期骗龙头鸠合，需警惕心境透支后的赚钱回吐。”
瞻望港股后续走势，郭琳指出，从产业结构景气度和估值对比来看，本轮反弹成立后，相较于A股，港股仍有一定上风，短期AH价差仍有收窄空间；中期维度来看，需不雅察港股在估值、上风产业上的景气度变化，预计还所以结构性行情为主。关于长线资金来说，需要聚焦AI产业盈利已毕的可见性、举座宏不雅经济和总量计策的情况。
具体确立上，重心热心有产业趋势加抓的科技为干线和红利财富，包括AI算力与AI期骗在内的科技，如云劳动器、国产算力厂商、AIDC、AI期骗软件、智能驾驶、东谈主形机器东谈主及浮滥电子等；有分成+回购，尤其是净现款占比拟高的增长性公司；知足现时东谈主口和浮滥风气的新型浮滥龙头。
MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：彭紫晨